Jelang memasuki awal 2026, pemerintah membidik target pertumbuhan ekonomi sebesar 5,4 persen pada tahun depan. Target ini naik bila dibandingkan pertumbuhan tahun ini yang diproyeksikan hanya 5,2 persen.
Berdasarkan Buku II Nota Keuangan Rancangan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (RAPBN) 2026, target ekonomi 5,4 persen dibidik karena berpijak pada stabilitas ekonomi domestik, capaian pembangunan nasional tahun berjalan, serta strategi ekonomi dan fiskal tahun 2026.
Maka pertumbuhan ekonomi Indonesia pada tahun 2026 ditargetkan akan mencapai 5,4 persen. Akselerasi pertumbuhan ekonomi terus diarahkan supaya lebih inklusif melalui pencapaian sasaran dan target indikator pembangunan,”
tulis dokumen itu dikutip Selasa, 23 Desember 2025.
Bisakah Target Tercapai?
Kepala Pusat Makroekonomi dan Keuangan Institute for Development of Economics and Finance (Indef), Rizal Taufikurahman, menilai target pertumbuhan 5,4 persen berpeluang tercapai. Namun, ada syarat agar target itu bisa dicapai.
Target pertumbuhan ekonomi 5,4 persen pada 2026 pada dasarnya masih mungkin dicapai, namun bukan tanpa syarat,”
ujar Rizal kepada owrite.
Secara teknokratis kata Rizal, target pertumbuhan ekonomi 2026 lebih tepat dibaca sebagai skenario terburuk alias upper bound scenario, yang mensyaratkan akselerasi investasi produktif, perbaikan kualitas belanja pemerintah, serta pemulihan daya beli yang lebih kuat.
Tanpa perbaikan pada faktor-faktor struktural tersebut, target 5,4 persen akan sulit dijadikan sebagai baseline pertumbuhan yang realistis,”
katanya.
Laju Pertumbuhan 2026 Bisa Tertahan
Berdasarkan data Badan Pusat Statistik (BPS), pada kuartal III-2025 konsumsi rumah tangga tercatat hanya sebesar 4,89 persen secara year on year (yoy), atau turun dibandingkan kuartal II-2025 yang tumbuh 4,97 persen, dan kuartal III-2024 yang sebesar 4,91 persen.
Rizal menilai, dengan pertumbuhan konsumsi rumah tangga 4,89 persen ini mencerminkan daya beli masyarakat mengalami pelemahan. Kondisi ini pun berpotensi menahan laju pertumbuhan ekonomi pada 2026.
Mengingat konsumsi rumah tangga menyumbang lebih dari separuh PDB, perlambatan ini berpotensi menahan laju pertumbuhan ekonomi 2026 jika tidak diimbangi oleh sumber pertumbuhan lain,”
jelasnya.
Menurut Rizal, risiko pelemahan daya beli ke depan masih ada, terutama bila penciptaan lapangan kerja formal melambat dan kebijakan fiskal kurang efektif menjaga pendapatan kelompok menengah-bawah. Akibatnya, dampaknya ke pertumbuhan akan sangat signifikan.
Dampaknya ke pertumbuhan cukup signifikan, setiap perlambatan kecil konsumsi akan langsung menurunkan pertumbuhan agregat, kecuali mampu dikompensasi oleh investasi dan ekspor dengan multiplier yang lebih tinggi,”
terangnya.
Sementara itu, Kepala Ekonom Bank Permata Josua Pardede, mengatakan pemerintah perlu mewaspadai belanja barang tahan lama yang masih lesu akibat tekanan pada kelas menengah. Sebab, ia mengatakan akan berdampak ke pertumbuhan ekonomi 2026.
Pada saat yang sama, sinyal yang perlu diwaspadai adalah belanja barang tahan lama yang masih lesu akibat tekanan pada kelas menengah. Dampaknya ke pertumbuhan 2026 bisa besar, karena konsumsi rumah tangga adalah komponen terbesar PDB, sekitar 53,1 persen,”
jelasnya.
Berdasarkan hitung-hitungannya, jika pertumbuhan konsumsi lebih rendah 0,5 poin persentase dari yang diharapkan. Maka laju pertumbuhan ekonomi dapat berkurang sekitar 0,25 poin persentase, kecuali tertutup oleh akselerasi investasi, belanja pemerintah, atau ekspor.
Karena itu, bila konsumsi bertahan di sekitar 4,9 persen, sementara target pertumbuhan 5,4 persen dikejar, beban pendorongnya akan semakin berat di investasi dan belanja pemerintah, dan keduanya harus benar-benar berkualitas serta tepat sasaran,”
terangnya.
Rintangan untuk Mencapai Target
Josua mengatakan, terdapat rintangan untuk mencapai target pertumbuhan ekonomi 5,4 persen, yang berasal dari hambatan domestik dan eksternal.
Untuk tantangan yang berasal dari domestik diantaranya penciptaan kerja layak yang belum kuat, gejala pelemahan industri, biaya usaha yang tinggi, keruwetan perizinan, produktivitas tenaga kerja, ketergantungan bahan baku, akses pembiayaan, hingga penyusutan kelas menengah.
Dari sisi penyaluran pembiayaan, tekanan pada rumah tangga dan UMKM juga terlihat dari tren pertumbuhan kredit yang melemah serta risiko kredit UMKM yang masih tinggi,”
jelasnya.
Sedangkan dari sisi ekternal yakni ekspor masih berpotensi tertahan, karena perang dagang dan perlambatan China. Sementara impor cenderung lebih cepat ketika investasi dan permintaan dipacu.
Karena itu, agenda pemerintah yang paling perlu didorong adalah menjaga daya beli secara lebih terarah (bantuan sosial yang tepat sasaran dan stabilisasi harga pangan), sekaligus mempercepat belanja pemerintah ke sektor produktif yang memberi dampak berganda besar dan menyerap tenaga kerja,”
katanya.
Di saat yang sama Josua menilai, percepatan investasi swasta harus ditopang oleh perbaikan iklim usaha yang konkret mulai dari perizinan lebih cepat dan pasti, biaya logistik dan energi lebih kompetitif. Kemudian penguatan pembiayaan produktif agar penurunan suku bunga benar-benar mengalir ke kredit utamanya untuk UMKM dan sektor padat karya.
Proyeksi Lembaga Internasional Hingga Ekonom
Josua memproyeksikan, pertumbuhan ekonomi Indonesia pada tahun 2026 akan ada di kisaran 5,1 persen hingga 5,2 persen. Ia menilai, untuk mencapai target pertumbuhan 5,4 persen, dibutuhkan dorongan tambahan di luar skenario dasar.
Dari sisi otoritas moneter, kisaran proyeksi 2026 juga lebar 4,9 persen–5,7 persen, sehingga 5,4% tidak mustahil. Tetapi jelas mensyaratkan eksekusi kebijakan yang kuat dan konsisten,”
katanya.
Sedangkan Indef memproyeksi, pertumbuhan ekonomi RI pada 2026 sebesar 5,0 persen. Rizal mengatakan, perkiraan tersebut lebih realistis dengan mempertimbangkan kondisi daya beli, ketidakpastian global, dan kapasitas kebijakan domestik saat ini.
Artinya, target 5,4 persen hanya akan tercapai bila ada mix policy push yang kuat dan konsisten dan langsung fokus pada sektor produktif; tanpa itu, ekonomi Indonesia cenderung tumbuh hanya tetap solid di angka kisaran 5 persen dan tetap diangka moderat,”
kata Rizal.
Kemudian Asian Development Bank (ADB) memproyeksikan pertumbuhan ekonomi 2026 sebesar 5,1 persen, atau naik dari perkiraan sebelumnya yang sebesar 5,1 persen. Pertumbuhan itu didorong oleh perbaikan permintaan domestik yang berasal dari stimulus fiskal dan moneter.
Adapun World Bank atau Bank Dunia memproyeksikan, pertumbuhan ekonomi Indonesia akan tetap 5,0 persen pada tahun 2026, dan naik menjadi 5,2 persen pada tahun 2027.
Di samping itu, Ketua Asosiasi Pengelola Pusat Belanja Indonesia (APPBI), Alphonsus Widjaja mengungkapkan kondisi daya beli dari masyarakat saat ini. Ia mengatakan, rata-rata tingkat kunjungan ke pusat perbelanjaan masih tumbuh.
Diperkirakan rata-rata tingkat kunjungan ke pusat perbelanjaan pada tahun 2025 masih akan tetap tumbuh dibandingkan dengan tahun 2024 sebesar kurang lebih 10 persen. Kinerja industri usaha ritel pada tahun 2025 ini juga diprediksi masih akan tetap tumbuh meski tidak akan signifikan yaitu tidak akan lebih dari 5 persen,”
ujar Alphonsus saat dihubungi owrite.
Alphonsus menuturkan, pihaknya masih optimis kinerja sektor ritel pada tahun 2026 akan lebih baik. Hal ini mempertimbangkan beberapa kendala yang sudah berhasil diatasi oleh pemerintah.
Optimis bahwa kinerja sektor ritel pada tahun 2026 yang akan datang akan lebih baik lagi mempertimbangkan pemerintah telah berhasil mengatasi beberapa kendala pada pelaksanaan program-program unggulan seperti Makan Bergizi Gratis ( MBG ) sehingga dapat lebih mendorong pertumbuhan ekonomi nasional,”
imbuhnya.
